今日观点
1.宏观与策略
1.1.外资增配和基本面悲观预期推动国债收益率持续下行
1.外储流出、*策维稳，货币市场维持紧平衡。今年五月份以来，外汇储备持续流出、外汇占款持续减少，央行并未通过降准对冲，反而分别在八月下旬、九月中旬重启14天、28天逆回购，提高货币市场资金的平均加权成本，使得货币市场一直维持紧平衡的状态，整体利率水平相比最近四五年处于历史低位，但较年初小幅上升。在这一背景下，市场对各种利空因素异常敏感。本周，月度财*缴税因素叠加人民币持续贬值，货币市场利率大幅上行。
展望四季度，货币市场大概率持续维持紧平衡状态。市场层面看，美联储加息预期的升温刺激外汇储备持续流出，去年11、12月流出外汇储备共计亿美元；*策层面看，公开市场操作仅能缓解短期和临时性因素造成的货币市场流动性紧张，货币市场利率出现趋势性下跌，还需央行“放水”。
2.外资增配和基本面悲观预期推动国债收益率持续下行。国庆节后两周，国债收益率一直呈下行趋势，与货币市场利率变动呈反向变化。我们认为当货币市场利率绝对值处于较低水平时，国债收益率对短期资金面波动的敏感程度会降低，配置需求和经济下行等因素对其影响更大。展望后市，国债收益率仍有下行空间。
第一，境内外国债绝对利差推动外资增配。今年二月以来，境外机构国债托管量占比持续上升，从年初的2.68%升至九月的3.67%。主要是随着欧洲、日本实行负利率*策，欧元区和日本国债收益率大幅走低。尽管受美联储加息预期的影响，近几周收益率略有回升，但境内外国债利差绝对数依然比较可观。
第二，国债收益率优势和房地产调控*策推动商业银行配置需求。
根据年半年报，商业银行资产端收益率继续下行，且下行幅度超过负债端资金成本。根据前期报告测算，扣除资本占用和税收因素后，相比贷款、同业资产和存放央行等表内资产，目前的长期限国债在收益率上仍有较为显著的优势。
第三，经济下行压力仍在。观察年中以来经济数据对国债收益率的影响，我们发现表明经济下行的数据对其影响要大于经济上行数据的影响。当前经济处在缓慢下行周期中，基本是市场的共识。对于表明基本面向好的数据，部分投资者怀疑数据的可信程度，部分投资者则认为受短期财*刺激影响、长期来看不可持续。
3.贵州多地*府撤回融资平台融资担保承诺函，地方*府债务监管不断加强。据多家媒体报道，国庆节后贵州安顺市、正安县等多地财*局发函，要求撤回地方融资平台向金融机构融资的多个承诺函。对此，我们认为：
第一，承诺函本身不具备法律效应、也不符合相关规定，仅相当于增信。年新《预算法》和43号文明文规定“除法律另有规定外，地方*府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保”。
第二，财*部对于地方*府债务的监管不断加强。近年来，财*部部长楼继伟多次在会议中强调要依法查处地方*府的违规担保行为，贵州因*府债务高企、融资平台发债存在诸多不规范，成为加强监管的对象。据媒体报道，年5、6月的时候，贵州就因违规出具承诺函被财*部内部点名批评。
第三，撤回承诺函对城投企业偿债能力影响有限，无需过度担忧。目前城投公司尚无违约案例，尚未到需要地方财*兜底的时候。
一周主要数据：
货币*策：
货币市场：
利率债市场：
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1.2.下半年高增长无忧，明年高增长延续——新兴产业行业配置周报（第26期）
下半年A股业绩高增长十分确定，明年有望延续中高速增长。下周三季报密集披露兑现业绩，把握三季报行情。
1. 三季报密集披露，把握业绩兑现行情
下半年A股盈利高增长非常确定，增速将大幅提高，并超过大部分投资者预期。9月份以来我们一直提示下半年A股业绩有望大幅增长，很可能超过市场预期。首先，中小板业绩预告显示三季度净利润增速（剔除金融）48%，增速比Q2的29%大幅提高。其次，8月份工业企业利润增速达到19%，大幅高于Q1的7.4%，预示着Q3上市公司（剔除金融）净利润增速有望达到10%以上。最后，创业板业绩预告显示三季度净利润增速（剔除温氏股份）35%，增速比Q2的28%大幅提高。增速提高的原因一方面是多数行业盈利改善，另一方面是低基数效应，周期性行业和非经常性损益低基数将提升今年下半年的业绩增速30%左右。对于四季度，我们认为盈利改善的趋势能够延续，低基数效应依然存在，所以盈利高增长的确定性比较高。部分投资者对于下半年盈利增速大幅提高没有充分的认识，9月份以来指数也没有相应上涨，所以我们看好四季度业绩兑现期间A股的表现，尤其是十月最后一周的三季报密集披露期。
2. 年A股盈利增速不会大幅下滑
明年实际GDP将会平稳增长，增速不会再下台阶；而受价格推动，名义GDP增速有望小幅改善，从而带动A股盈利中高速增长。历史经验表面，只要GDP增速不下台阶，A股盈利就能维持较高速增长。所以只要明年名义GDP增速维持在8%左右，那么A股（非金融）盈利增速就有望保持在10%以上。上半年对GDP增长贡献最大的工业、其他服务业和批发零售业对GDP增长的贡献已经不在下降，房地产行业对GDP增长的贡献即使从当前的0.5%下降到明年的0.2%影响也不大，而上半年建筑业对GDP增长的贡献并没有增加。供给侧改革导致投资的基数效应消失和盈利回升将带动工业投资增速反弹，有助于推高明年GDP增速。价格因素有望继续推高名义GDP增速，预计明年名义GDP增速基本与今年持平。
3. 上半年A股盈利改善并非地产拉动
A股盈利改善并非单纯依靠房地产和周期性行业拉动。我们分别剔除房地产产业链（房地产、建筑材料、建筑装饰、家用电器）和周期性行业（采掘、化工、钢铁、有色），观察剩余行业的净利润增速。结果发现，上半年房地产产业链提高A股（非金融）净利润增速2.5%，对增速的拉动作用并不明显；周期性行业拉低A股（非金融）净利润增速8%，拖累作用比较明显。所以，明年房地产产业链对A股（非金融）净利润增速的拖累非常有限。化工、煤炭等周期性行业有望大幅提升今年下半年和明年上半年的A股（非金融）净利润增速。
4. 降息效应提高A股净利润增速5%
利率下降每年能减少亿元的利息支出，提高净利润增速5%左右。降息有助于企业减少利息支出，两者的变化关系表明，利息支出的滞后时间为半年至一年。年市场利率从4.3%下降到3.3%，前9月新增企业贷款同比下降12%，Q3发债规模增速从64%下降到2%，下半年和明年利息支出有望零增长甚至负增长。如果按照往年利息支出增速接近有息负债增速，那么年和年将分别减少利息支出亿元左右。年A股非金融类上市公司的净利润约亿元，利息支出减少亿元将使净利润增速提高5%左右。
5. 组合上涨0.2%，累计跑赢指数27%
本月重点配置信息技术（40%）、生物（20%）、家电（20%）等产业。首先，各行业信息化和智能化是长期趋势，云计算和大数据产业处于快速成长期，未来收入和利润都将快速增长。其次，生物产业业绩稳定增长，医院和中药受*策推动有望快速发展。最后，家电行业受益于产品升级和规模效应带来的毛利率提升，盈利持续增长。本周我们的投资组合上涨0.2%，与主要指数持平，其中信息技术产业的皖新传媒上涨11%，家电行业的浙江美大上涨3%。自10月8日建立投资组合以来，累计上涨28%，跑赢主要指数25%以上。投资组合每月初调整一次，本周不调整。
2.行业与个股
2.1.1021永太科技调研纪要：向农药、医药中间体下游发展，进一步完善氟化工产业链
基本情况：现有业务医药、农药、电子化学品，新上了新能源项目。
公司发展趋势：公司发展呈阶梯式增长，13年是业绩低点，主要是12年固定资产转固折旧费用增加，我们的产能上去后，14，15年收入增长快。
公司未来是中间体→原料药→制剂全产业链发展，制剂才是最终面对消费者，市场空间大。
一、医药板块的布局：
1中间体：自己在做
2原料药：浙江手心，欧盟、日本、美国基本都有认证，浙江手心主要产品为特色原料药加巴喷丁、甲基多巴、卡比多巴、依托度酸
3制剂：在中国收购佛山手心，前身是阿特维斯（全球第三大仿制药商）在中国的子公司，因为管理的问题退出。收购佛山手心贡献利润，药品文号，通过佛山手心的渠道来销售。参股了科瓴医疗，做慢病管理，科瓴盈利模式：在药厂→药房→患者反馈过程，科瓴收集药房采集的患者数据，万的数据，国大药房所有的会员数据对科瓴开放，通过数据向会员销售药厂的产品。
二、电子化学品：单晶、CF胶。华星光电第一次送样到现在3年了，PI膜，OLED材料（电子空穴传输材料）目前还是只做不说。
1单晶：全球单晶一年的销售量在千吨。默克垄断了全球90%的混晶，以前是90%的单晶默克自己做，随着未来对成本降低的需求，现在部分外包。浙商化工：邓胜/曹承安
2CF光刻胶：预计要到17年才能放利润，华星光电的供应商认证通过了，今年实现吨级销售。公司规划是1吨产能，中国未来2-3年一年的需求量有吨。公司的优势在成本：即使未来价格只有35美元/公斤的时候，公司的成本在30美元，颜料、浆料都做。
三、农药：农药板块，17年做出原料药，18年有制剂出来，18年形成中间体-原料药-制剂全产业链
四、锂电：六氟磷酸锂+双氟磺酰亚胺锂
一期锂电六氟和双氟产能为吨和吨，明年开始试车，预计明年贡献收入5.5亿，18年一期满产。
其他问题：
三季报业绩低于业绩预告原因：G20停掉，停掉了几天，影响了一个多月。
毛利率季度波动大的原因：不同产品的毛利率不一样。农药企业在一季度采购1,2季度，三季度采购3,4季度的。医药季度业绩比较稳定。
公司出口业务占比达（15年为67%）人民币贬值影响：出口欧美，基本是用美元结算。之前一个月锁汇几百万美金。现在银行锁汇只能锁6.5,6.9的银行不锁。
定增价倒挂：目前市价是17.64，低于定增价19.51。
2.2.中国移动光缆招标结果点评
中国移动年度普通光缆产品集采结果出炉，集采预估采购规模约为皮长公里，折合芯公里，满足年11月至年5月的使用。
移动启用新的招标模式，即光纤光缆一起招标，而不再是光纤和光缆分开招标，我们认为在新模式下，具有光棒-光纤-光缆全产业链生产能力的公司在招标中更有优势。从招标结果中也可以看出，份额排名前5的公司长飞、富通、通鼎、中天、烽火，占比分别为16.77%、14.66%、13.74%、12.56%、10.47%，再加上亨通5.05%（加上合作公司南方通信4.04%，子公司西安西古2.36%,份额合计11.45%），上述6家公司合计占近8成的份额，国内有光棒生产能力的企业也是这6家。
本次集采，根据各厂商的报价，光纤的价格确定在65-68元/芯公里，相比上次中移动集采价格增长了20%多。
移动改用半年一次招标，我们认为主要还是为了保证光纤光缆的足量供给，移动每年的资本开支约亿，固网是移动的一个短板，也是如今建设的重点，移动提出的大链接战略，未来的5G都需要光纤网络做支撑，移动首先考虑的，肯定是保证自己的固网建设按规划稳步推进，而不是省下小几亿的资本开支。今年光纤光缆价格的上涨，主要还是中移动对光纤光缆需求的大幅增加导致的，中移动宁愿价格上涨，也要保证量的供给。中国电信和中国联通，未来可能还包括广电，对固网的建设也会跟进，未来光纤光缆的需求还是处于高景气中。
关于光棒的反倾销*策，目前是到年8月截至，国内厂商申请的话，还可以进一步延长，通常看这种反倾销*策一般会持续5年。
另一个值得
重点推荐：亨通光电，长飞光纤光缆，通鼎互联，烽火通信。
2.3振华重工（）：加载PPP与一带一路双引擎，全球港机龙头期待再腾飞
事件：近日财*部、工信部、环保部等多部门联合发布《关于联合公布第三批*府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知》。确定了北京市首都地区环线高速公路等个项目作为第三批PPP示范项目，计划总投资金额1.17万亿元，比第二批示范项目增加77%。PPP也将成为未来国家经济发展的重要驱动引擎之一。本月国内交通基础建设龙头中国交建（60）连续7日上涨，上周单周涨幅近20%。作为中交集团旗下最大的控股子公司，同时也是中交集团装备制造平台，振华重工亦将实质性的受益于相关利好。目前市场对其股价方面反应并不明显。
港机产品全球市场份额升至82%，进入全球95个国家和地区，连续18年世界第一。年之前公司营收的80%以上来自于国外，公司初创时期海外营收曾最高占比超过90%。因此公司业绩受全球金融危机的冲击比较严重。年以后加强国内市场的开拓，但是国外营收比例依然超过60%。振华重工在确保港机业务发展的同时，结合自身优势，进*海洋工程装备和大型钢结构市场。在年11月工信部公布的全国首批海工企业“白名单”（符合《海洋工程装备（平台类）行业规范条件》企业名单（第一批））中，振华重工为首批7家公司之一。
借助中交全产业链优势，积极参与PPP项目投资。振华重工年与中交旗下四家子公司联合中标南京宁高公路和轨交BT项目，项目总投资59.1亿元人民币。目前已完成整个项目投资建设阶段，根据报表显示截止16年6月项目总计实现毛利5.83亿元。今年（年）更是中标多个PPP项目，其中包括：与中交华东投资有限公司、中交三航局、中交一公院等关联方组成的联合体中标淮安市淮阴港区城东作业区、交通基础设施等PPP项目，总投资约28.55亿元人民币；公司与中交二航局、中交一公局等公司组成的联合体中标镇江市高校园区生活配套及基础设施综合投资建设项目，项目的总投资70亿元人民币；公司与中交天航局组成的联合体中标江苏启东吕四港区环抱式港池PPP项目，预计投资额约20亿元人民币。未来还有项目在进一步积极参与投标中，PPP项目将成为公司新的业绩增长点。
一带一路*策的直接受益者。推行”一带一路”是我们国家致力于长远发展的新战略，振华重工作为港机市场龙头也是一带一路*策的直接受益者。16年中报亚洲地区（除中国大陆）营收同比增长28.4%。15年8月全球最大的集装箱全自动化码头-上海洋山港四期自动化码头的自动化装卸设备订单花落振华重工，总金额约为1.74亿美元，这是振华重工继厦门远海自动化码头、青岛港自动化码头后，在国内中标的第三个自动化码头项目。自动化、智慧型和绿色环保型码头将会成为未来的发展方向，新一代港口的升级换代亦将促进公司业绩的增长。
投资建议：近年来受多重因素影响，公司业绩下滑严重。近两年开始逐步企稳，传统港机业务的毛利率也稳步提升。16年中报，公司营收亿元，净利润1.3亿元。扣非后归母利润同比大幅增长。看好公司未来业绩的进一步增长。同时中交集团是今年7月公布的国家第二批央企改革试点企业之一，公司作为中交的装备制造平台，有相关资产整合预期。建议
风险提示：市场系统性回调风险，航运复苏不及预期。
2.4聚光科技三季报点评：整体基本符合预期，未来高增长可期
事件：10月20日公司披露年第三季度报告，前三季度共实现营收13.15亿元，同比增长33.01%；归属上市公司股东净利润2.51亿元，同比增长62.44%。其中第三季度期间实现营收5.85亿元，归属上市公司股东净利润1.67亿元，同比分别增长73.52%和.35%。
对此，我们点评如下：
三季报业绩基本符合预期，四季度有望延续高增长势头。此次披露的业绩属于三季度业绩预告利润均值1.86亿元的89.55%，基本符合预期。营收增长原因主要来源本期并表范围增加以及实验室分析仪器、水利智能化系统以及环境监测系统主营业务的持续增长，其中实验室分析仪器、食品安全检测和环境监测仪器等增长明显。
我们预计第四季度也有望实现高增长：1）本年度*府订单较去年明显增加，*府部门特定的结算程序导致全年收入确认有较为明显的周期现象，往往自第三季度起回款会逐渐加速；2）结合过去5年经验，平均第四季度业绩占比全年均值为54.49%，今年也有望复制；3）公司在手订单充足，据统计接近27亿元。
*策春风不断加码，监测龙头有望优先受益。“环保费改税”明确要求应税污染物优先按照自动监控仪器的数据计算纳税基数；“环境监测监察垂改”将环境监测检测数据作为环境管理的重要执法依据；“海绵城市与流域治理“等相关大型项目将根据绩效考核情况进行价款支付，监测检测数据将是重要的考核依据，等等。近期诸多实质性的*策不断出台，作为典型*策导向型的监测行业将打开巨大市场空间。近年来公司紧紧围绕“智慧环保与智慧城市”和“从监测检测到大数据分析再到治理工程”的综合服务商战略定位展开业务布局，符合今后行业发展方向，具备较强竞争优势，作为监测仪器仪表龙头将优先受益。
PPP项目首中标，为公司今后大力拓展PPP项目奠定良好经验基础。公司近年来围绕智慧环保大力布局，期间中标多项相关项目，并于年10月14日公告了联合中标《*山市综合治理PPP项目》。该项目建设期2年，运营期10年，预成交报价12.5亿元，利润率达6.35%，合同同时规定了年度付费比例和运营绩效服务费。该项目的中标标志着公司PPP项目的零突破，将为公司在现阶段PPP浪潮中积累重要的项目经验，有望加速框架协议的落地与相关项目经验的快速复制。
风险提示：项目推进不及预期，定增低于预期
2.5中海海盛（.SH）航运业务全部剥离，医疗资产注入预期较高
事件：中海海盛10月22日披露了重大资产出售暨关联交易报告书草案，根据草案，公司拟将海南海盛%股权转让给中远海运集团全资子公司中远海运散运，同时拟将海南海盛控股子公司广州振华持有的主要经营油品航运业务的深圳三鼎43%股权转让给中远海运集团以油气运输为主业的上市子公司中海发展。此次交易中，海南海盛%股权作价约14.77亿元，交易完成之后，公司航运业务板块将全部剥离，而上市公司剩下的三块业务全部属于医疗产业。
点评：此次交易的标的海南海盛系上市公司为整合航运业务资产而新设立的全资子公司，承接了母公司中海海盛的全部航运业务及资产，主营业务定位于干散货航运业务。该子公司于今年5月设立，注册资本为1亿元，由公司以货币形式出资。交易中的深圳三鼎43%股权的评估值包含在海南海盛%股权的评估值中，因此上市公司预计可收到价款合计,.95万元。
因航运市场持续低迷、运价低位运行，公司近年来主营业务亏损严重，所以去年起公司股权结构开始发生重大调整，并积极布局转型医疗产业。从运作的步骤来看，首先是览海上寿通过协议以10亿元的作价受让中海海盛14.11%的股权，随后其一致行动人上海人寿于-期间通过二级市场先后8次增持上市公司股票，累计增持金额2.5亿，平均增持成本为12.07元/股。随后上市公司结合大股东的医疗产业资源，通过投资设立子公司的形式，先后布局了览海健康、览海康复和海盛租赁三块业务。
设立医疗业务之后，再通过出资设立海南海盛子公司承接母公司全部的航运业务和资产，并拟作价14.77亿元全部剥离给原大股东中远海运。
我们认为，随着航运业务的剥离，公司已经度过了不确定性最大的低谷，剥离后的医疗资产将比较纯净，盈利能力也不会受到航运业务的拖累。
从产业布局的角度上看，第四大股东上海人寿和控股股东览海上寿是互为一致行动人，而览海康复旗医院是上市公司的首块医疗服务资产。因此，我预计公司未来的发展有较大的概率会采取保险+医疗的协同模式。在医保控费的大背景下，商业补充医疗保险的增长将成为影响患者就医选择的重要因素。公司可以通过医院的模式，为旗下的医疗机构实现患者高度有效的导流，很好的解决民营医疗机构过度依靠广告导流患者的短板；同时，对于保险业务来说将增加更多与在旗下医疗机构就诊的慢性病患者和康复患者的接触机会，也可能会增加医疗保险以及其他寿险产品的销售机会，协同效应明显。此外，上市公司旗下的融资租赁子公司也可以通过财务杠杆来解决医疗服务重资产投入较高的资金压力。
从未来发展上看，公司预计维持当前业务并完成在建投资项目所需的资金约25亿元，并根据公司生产及子公司设立情况逐步投入。虽然定增获得的20亿资金已经用于偿还贷款，但是公司出售航运业务和持有的招商证券股份仍将获得约21亿现金，再加上中报显示账上的7亿现金，当前现金流非常充沛，预计未来外延并购和资产注入将是公司在医疗产业上实现快速发展的重要途径。
从安全边际上看，大股东一致行动人上海人寿8次增持的平均成本约为12.07元/股，览海上寿受让中远海运万股的价格为12.55元/股，而公司近期启动了不超过12.81元/股的0万总额回购计划，再次彰显公司对于自身未来发展的信心。考虑到公司10月21日的收盘价为12.06元/股，我们认为公司的股价现阶段有较高的安全边际，且未来预期有较大的弹性。
2.6闰土股份三季度报：盈利状况持续改善，四季度有望超预期
事件：公司发布三季报，年前三季度公司实现营业收入30.53亿元，同比下降10.3%，归属母公司股东净利润4.4亿元，同比下降35.2%。其中，第三季度实现营业收入9.58亿元，同比下降0.97%，归属母公司股东净利润1.77亿元，同比增长.5%，扣非净利润1.75亿，同比增长%。
点评：
1、前三季度经营业绩持续改善，第三季度业绩表现靓丽。年下半年染料行业经历了去库存，价格从上半年的高位巨幅下滑超过60%，并一直处于低谷状态。今年三月份染料价格开始触底反弹，经历了多次价格上调后，公司经营业绩也持续改善。年初湖北楚源因环保问题关停，使得公司活性染料销售状况非常好，市场份额明显提升。虽然G20峰会停产对公司有一定影响，公司三季度单季业绩仍然靓丽，盈利能力显著提高。目前染料价格已经大幅超过去年同期水平，且四季度为染料需求旺季，公司业绩有望超预期。
2、搭建染料行业及化工产品细分化B2B电子商务平台。公司与浙江网盛生意宝股份有限公司、浙江吉华集团股份有限公司共同出资成立“染化供应链公司”，注册资金万。通过三方合作，使得染料供需信息对称，价格完全透明、大宗网上交易安全，同时产业链下游用户能够获得银行资金支持。该平台的成立有助于加快公司转型和升级步伐，创造新的商业模式和盈利模式。
3、设立了产业并购母基金，培育公司第二主业。公司设立并购母基金10亿元，全部为自有资金，投资偏向于化工新材料、医药医疗健康和环保产业及其他新型行业。公司希望抓住传统产业转型升级机遇，推动公司积极稳健地并购整合，培育公司第二主业，并分享投资市场收益。同时，公司与浙江新和成特种材料有限公司拟共同出资2亿元设立合资公司，闰土股份出资1.02亿，占股51%，合资公司项目主要是用于新和成公司聚苯硫醚（PPS）项目配套。
我们认为：随着环保整治进行，染料行业经营环境将持续向好，染料价格有望保持稳中有升的态势。公司分散染料产能11万吨/年，活性染料产能4万吨/年，分散染料和活性染料分别上涨元，则公司年化EPS分别增厚0.1元和0.04元。染料主业将为公司提供稳定的现金流和良好的安全边际，同时可重点
报告导读
10月19日中国电建EPC总承包的马六甲海峡深水补给码头（总投资80亿林吉特，竣工）举行奠基仪式，其示范效应将加速“一带一路”战略落地。
投资要点
马六甲海峡：历来兵家必争地，海上丝路必经地
马六甲海峡是西亚石油运到东亚的重要通道，是全球最繁忙的海运航线，每年有超过10万次的船只往来。中国的85%的石油依靠水路运送，需要经过马六甲海峡。新加坡、马来西亚坐守交通要塞马六甲海峡，其在中国“一带一路”战略规划中占有重要地位。目前，马六甲海峡中新加坡港最大，年集装箱吞吐量高达万，而马来西亚最大的港口巴生港年的集装箱吞吐量为1万。
马来西亚是“一带一路”的忠实拥趸，多项合作助力战略落地
从7月份共建巴生第三港口到10月共建皇京港深水补给码头，马来西亚是中国的“一带一路”战略的忠实拥趸。主要原因在于：1）途径马六甲海峡中国贸易规模最大。根据马来西亚交通部长廖中莱所述，70%至80%航经马六甲海峡的船只的目的地是中国；2）“一带一路”战略是一个共赢战略，非零和博弈。不仅给沿线国家带来基建投资的资金和技术、贸易联系的加强，更能在旅游、教育、文化、购物、医疗等领域影响百姓生活；3）新加坡的竞争。目前新加坡港是马六甲海峡最大的转运港，中马共建港口有助于马来西亚更好的与新加坡竞争。我们认为中马共建马六甲港口，既有助于中方在运输方面有一定的控制权，也为一带一路的落地起到良好的示范作用。
1）直接受益于中马共建马六甲海峡深水码头的个股，中国电建、盐田港、日照港（三大中企参与共建马来西亚皇京港深水补给码头）；2）示范效应加速一带一路战略落地：a、海外业务占比高的工程承包类企业：中国交建（1-6月海外签单.64亿元，增速23.55%，远超国内）、中工国际（对外EPC龙头承包商，在手订单充裕，手握旗舰级项目中白工业园）；北方国际（北方工业旗下国际工程和民品国际化的平台，在建包括巴基斯坦拉合尔轨道交通项目在内的多个重点项目）、中钢国际（集团债转股获批，签署了柬埔寨西哈努克港MW火力发电站BOO项目）；b、拳头出口产品：高铁类如中国中车（国际业务拓展有效，海外高铁项目持续增长）、水电类如葛洲坝（水电建设龙头，中巴经济走廊水电示范项目建设者）、核电类如中国一重（公司是我国三代核电自主化、批量化、规模化发展的中坚力量）。
3.精选新闻、公告一览
3.1.重要公告-10-24
1、金智科技：截止目前，控股子公司金智信息智慧城市业务在新疆地区累计中标金额1.亿元。
2、应流股份：拟发行规模不超过10亿元的中期票据和规模不超过人民币5亿元短期融资券。
3、格林美：拟发行5亿元绿色公司债券。
4、华仪电气：全资子公司华仪投资公司拟出资万元与瑞华创业等设立投资基金，占基金拟定规模的6%。
5、盐湖股份：拟出资2.亿元与比亚迪、卓域成投资共同设立青海盐湖比亚迪，占其总股本的49.5%，合资公司专门从事盐湖资源综合利用产品的开发与加工、销售。
6、金杯电工：拟出资万元与自然人龚智勇先生共同投资设立能翔瑞弘，占总股本的51%。
7、易事特：拟对全资子公司君明光伏增资1.67亿元，以实施山东20MW地面光伏电站项目。增资完成后，君明光伏注册资本由万元变为1.72亿元。
8、特锐德：为进一步优化公司经营结构，拟出资1亿元与国家电投等10名投资人共同发起设立三江财产，占三江财险注册资本的10%。
9、京运通：拟出资1亿元与国家电投等10名投资人共同发起设立三江财产，占三江财险注册资本的10%，该投资是公司在金融领域布局的重要举措。
10、双杰电气：拟每10股配售不超过3股。
11、电科院：收到国家知识产权局颁发的一种新型的用于耐压仪校准的电流负载箱、一种用于合成试验回路的球隙开关、母线窄边弯曲试验装置三项实用新型专利证书。
以下公司发布三季报：
大洋电机：营业收入47.亿元，同比增加33.01%；净利润2.亿元，同比增加37.69%。
东方锆业：营业收入3.亿元，同比增加29.10%；净利润.万元，扭亏为盈。。
旷达科技：营业收入15.亿元，同比增加17.36%；净利润2.亿元，同比增加26.02%。
长城电工：营业收入13.亿元，同比减少4.3%；净利润.57万元，同比增加42.37%。
东方电气：营业收入.亿元，同比减少9.08%；亏损10.亿元。
长园集团：营业收入39.亿元，同比增加40.40%；净利润4.亿元，同比增加36.74%。
思源电气：营业收入27.66亿元，同比增加12.87%；净利润2.38亿元，同比增加0.62%。
海陆重工：营业收入6.亿元，同比减少34.92%；净利润.08万元，同比增加22.7%。
方大炭素：营业收入17.亿元，同比减少4.91%；净利润.万元，同比增加.62%。
电科院：营业收入1.亿元，同比增加27.37%%；净利润.万元，同比增加22.85%。
远程电缆：营业收入18.亿元，同比减少15.31%；净利润.万元，同比减少28.21%。
双杰电气：营业收入5.亿元，同比增加60.16%；净利润.万元，同比增加58.11%
以下公司发布前三季度业绩预告：
杉杉股份：净利润同比下降55%-65%。
-10-24
1、新时达：收到国家知识产权局颁发的电梯物联网中局域网的安装方法发明专利证书一项。
以下公司发布三季报，以下为其前三季重要业绩指标：
天齐锂业：营业收入27.70亿元，同比增加.96%；净利润12.03亿元，同比增加.13%。
拓日新能：营业收入9.72亿元，同比增加.39%；净利润.26万元，同比增加.2%。
猛狮科技：营业收入9.17亿元，同比增加.93%；净利润.2万元，同比增加65.22%。
新时达：营业收入18.68亿元，同比增加82.19%；净利润1.59亿元，同比增加2.76%。
正泰电器：营业收入91.09亿元，同比增加3.8%；净利润12.83亿元，同比增加0.79%。
万马股份：营业收入44.01亿元，同比增加4.04%；净利润1.31亿元，同比减少16%。
感谢支持浙商证券电力设备与新能源研究团队（郑丹丹、陈笑宇、洪绚、徐智翔、高志鹏）！
3.2.公司行业动态-10-24
重要公告
公司子公司金蚕网公司拟与工行嘉兴分行开展茧丝绸供应链融资业务合作，在不超过人民币50,万元的额度内，为工行嘉兴分行对茧丝绸供应链企业第三方授信提供连带责任担保，在上述额度内，可以循环开展业务，并授权金蚕网公司管理层具体实施。
年前三季度实现营业收入2.6亿元，同比增0.42%，归属于上市公司股东的净利润0.49亿元，同比降1.63%。
年前三季度实现营业收入5.52亿元，同比降13.26%，归属于上市公司股东的净利润0.88亿元，同比增19.08%。
年前三季度实现营业收入3.41亿元，同比降15.41%，归属于上市公司股东的净利润0.09亿元，同比增8.21%。
行业新闻
1、湖南首次试点棉花“保险＋期货”模式，按照棉花“保险＋期货”业务模式，农户或合作社向保险公司购买棉花价格保险，当市场价格下跌时，保险公司向农户赔偿差额部分，确保其获得保底收益。同时，保险公司向期货公司购买场外看跌期权，而期货公司则在郑州商品交易所进行套期保值。
2、玛纳斯县北五岔镇与中棉集团玛纳斯棉业有限公司签订发展优质棉产业合同，共流转土地亩，有户农民加入集团新天地棉花合作社。目前入股的农民种植的机采棉喜获丰收，加入合作社的农户每亩地每年可增收元，广大农民对土地流转进入合作社种植模式拍手称赞。
3、越南、中亚、印尼、巴基斯坦等纱厂大量进口美棉、西非棉甚至M、SLM级澳棉，配棉越来越丰富，纱线品质不断上升。从各主港反馈来看，10月份已抵港和预期抵港的保税棉纱数量将持续递增，10月底有望达到7.5-7.8万吨，印度、越南、巴基斯坦、乌兹别克斯坦、印尼等产地排在前列。
3.3.公司行业速览-10-24
重要公告
（1）泸天化：10月24日复牌，公司控股股东泸天化集团公开征集的最终股权拟受让方确定为泸州市工投集团。股份转让完成后，泸天化集团持股34.72%，工投集团持股为19.66%，持股比例合计为54.38%，实际控制人仍为泸州市国资委。
（2）*ST沧大：10月24日复牌，公司因股票连续涨停于10月19日申请停牌核查，经核查，公司不存在应披露而未披露的重大信息。公司提示TDI产品价格的上涨属于阶段性上涨，是否可持续及持续时间存在较大不确定性。
（3）司尔特：10月24日复牌，公司控股股东宁国农资公司与国购产业控股有限公司签署了《股份转让协议》，转让股份占司尔特总股本的25%，转让价格约为8.8元/股，实际控制人发生变化。
（4）康得新：公司发布《非公开发行股票之发行情况报告暨上市公告书》，本次发行数量2.94亿股，发行价格16.32元/股，10月26日上市，锁定期三年。本次募集资金总额48亿元，其中，拟用10亿元募集资金偿还银行借款，继续投入15亿元发展先进高分子膜项目，投入23亿元发展裸眼3D模组项目。
（5）三友化工：前三季度公司实现营业收入.4亿元，同比增长11.36%，归属母公司股东净利润5.7亿元，同比增长72.2%。
（6）黔轮胎A：前三季度公司实现营业收入40.73亿元，同比增长15.25%，归属母公司股东净利润.7万元，同比下降91.3%。
（7）红宝丽：前三季度公司实现营业收入13.12亿元，同比下降5.6%，归属母公司股东净利润7万元，同比下降9.34%。
（8）泰和新材：前三季度公司实现营业收入11.14亿元，同比下降5.1%，归属母公司股东净利润万元，同比下降39.9%。
（9）尤夫股份：前三季度公司实现营业收入16.3亿元，同比增长9.8%，归属母公司股东净利润1.15亿元，同比增长21.1%。
（10）南京化纤：前三季度公司实现营业收入11.39亿元，同比下降0.72%，归属母公司股东净利润万元，同比下降87.6%。
（11）安纳达：前三季度公司实现营业收入5.76亿元，同比增长23.03%，归属母公司股东净利润万元，同比增长.6%。
（12）恒逸石化：前三季度公司实现营业收入.35亿元，同比下降0.29%，归属母公司股东净利润5.03亿元，同比增长.7%。
（13）沧州明珠：前三季度公司实现营业收入19.94亿元，同比增长26.3%，归属母公司股东净利润3.87亿元，同比增长.7%。
（14）回天新材：前三季度公司实现营业收入8.26亿元，同比增长12.6%，归属母公司股东净利润.5万元，同比增长32.6%。
（15）中核钛白：前三季度公司实现营业收入14.6亿元，同比增长18%，归属母公司股东净利润万元，同比增长.6%。
（16）闰土股份：前三季度公司实现营业收入30.53亿元，同比下降10.3%，归属母公司股东净利润4.4亿元，同比下降35.2%。
（17）鸿达兴业：前三季度公司实现营业收入35.95亿元，同比增长27.9%，归属母公司股东净利润5.22亿元，同比增长54.5%。
行业新闻：
（1）壳牌逾10亿美元出售加拿大西部页岩资产。荷兰皇家壳牌有限公司通过附属壳牌加拿大能源公司21日宣布，该公司已经同意将加拿大西部约20净英亩的非核心石油和天然气资产以约10.37亿美元的总价出售给TourmalineOilCorp，预计年四季度完成。
（2）甘肃万吨煤制烯烃项目签订投资协议。甘肃玉门市和中汇洋有限公司就2×68万吨煤制烯烃项目正式签订投资意向协议书。据悉，该项目计划总投资约亿元，在酒泉循环经济产业园建设，建设周期3年，占地面积亩。项目建成后有利于进一步做大做强玉门市现代煤化工产业，增强产业竞争力。
（3）化肥业谋求增值服务在升级。近日召开的第六届农化服务工作年会上，与会人士强调，化肥零增长将深刻改变农化产业的发展格局和经营模式，服务已经成农化产业链上关键一环，实现增值服务升级是企业提升竞争力的重要手段。
（4）台聚集团成古雷炼化一体化项目最大台企股东。据台湾媒体报道，为强化原料掌握实力，台聚集团加码投资古雷，台聚集团将承接后续李长荣化工（荣化）的投资额度，成为古雷投资的最大台企股东，持股比例由三成提高至过半水平，同时项目规划工艺也将放弃煤化工路线。
（5）新技术让石墨烯接触臭氧十分钟性能不变。据俄罗斯卫星网报道，科学家合作开发出一种工业技术来提纯石墨烯，新方法让石墨烯更加稳定，接触臭氧10分钟性能也不会发生改变。研究人员称，该技术是纳米电子学技术领域的一项重要进步。
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